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长盈精细:CNC机床很多投产促进工艺齐备和产品升级
发布时间:2021-11-12 16:32:38 来源:球王会怎么样 浏览次数:4433 [返回]

   

  公司CNC机床很多投产使金属加工工艺愈加齐备,将进步出产功率和产品附加值。公司依托优质客户资源和新增产能,有望加大金属外观件等高端产品份额,并向下延伸产业链。公司在大规划扩产和并购后,进步办理功率将有用进步盈余才能。猜测13-14年公司EPS分别为0.94元和1.36元,按8日收盘价31.31元核算,对应市盈率分别为33.21倍和23.07倍,调高公司评级至“买入”。

  近期,分析师对长盈精细(300115)进行了实地调研,就职业发展趋势和公司事务情况进行了沟通。

  CNC机床很多投产,金属CNC加工事务将放量。到13年9月底,公司以超募资金1.8亿元出资建造的金属结构(外观)件项目挨近竣工,出资进展为99.46%。以中心设备为例,公司现有800多台CNC机床投产,至年末有望增加到1000台左右。选用CNC机床加工的主要产品包含笔记本电脑机壳、智能手表机壳等,还有部分CNC机床合作压铸等其他工艺,出产金属结构件等产品。

  增强后端配套处理才能,金属加工工艺愈加齐备。公司精细机械件加工以前端工艺为主(模具、压铸、冲压、CNC加工等),后端外表处理等环节相对单薄。现在,公司针对性的增强了阳极化处理等后端配套处理才能,即将在昆山和东莞出产基地取得相关资质。到时,公司金属加工工艺将愈加全面,可以缩短研制和新产品导入时刻,更快呼应客户需求,为长时间增加打下坚实基础。

  中框组件进步产品附加值,延伸产业链。公司以连接器、屏蔽件发家,产品扩张至金属结构件和外观件。公司活跃延伸产业链,将连接器等机械件与中框结构件拼装后再销售给客户,中框组件为客户供给了一站式服务,产品附加值明显进步,且增加了客户黏性,有利于公司保持现有优质客户,并开辟新的客户资源。

  估计14年开端,公司毛利率将有所进步。原因有三点:一是公司CNC机床等新设备投产,产能利用率和良率将稳步进步;二是CNC加工产品和中框组件产品附加值价高;三是公司开端具有规划效应,将有用摊薄新产品研制和开模等初期本钱。

  扩产和收买之后,出产功率和办理功率有望进步,然后进步盈余才能。公司上市后,活跃扩展产能,具有深圳、东莞和昆山三个出产基地。12年公司收买了昆山杰顺通公司65%股份,13年10月公司又拟收买泰博电子70%股权。在接连扩产和并购后,公司规划效应逐渐闪现,经过进步出产和办理功率,估计公司费用率将有所下降,然后进步盈余才能。13年第三季度,公司办理费用率为12.28%,同比进步0.26个百分点,但环比下降了2.25个百分点。

  调高公司评级至“买入”。估计14年公司产能开释,盈余才能进步,因此调高14年EPS猜测至1.36元,保持13年EPS猜测为0.94元不变。按08日收盘价31.31元核算,估计13-14年公司市盈率分别为33.21倍和23.07倍,调高公司评级至“买入”。

  危险提示:职业竞赛加重,产品价格下滑过快;金属机壳笔记本电脑销量低于预期。